蔣培宇
中電飛華通信股份有限公司（以下簡稱中電飛華）赴香港創業板上市一事卻深深牽動了國家電網公司的神經。
不久前，國家電網公司在北京召開中電飛華上市募股資金投向專家評審會。專家組陣容龐大，包括國家電網公司計劃投融資部、戰略規劃部、國家電力調度通信中心、國電通信中心、中國電力科學研究院、中國電力規劃總院、清華大學、山東電力集團公司等單位的專家和代表。這次評審會確定了中電飛華未來的主體投資方向。
國家電網公司原本想把中電飛華打造成一個緊跟六大電信運營商之后的中國第七個運營商——“電通”，而現在他們決定暫時放棄這個夢想，而把這個公司作為整個國家電網在香港的融資載體。
暫不申請基礎電信牌照
國家電網公司曾經有一個打造“電通”的夢想。
2001年，原國家電力公司下屬全資企業國電通信中心獲信息產業部批準在全國開展ISP業務。國電通信中心原為電力公司中負責電力通信網絡的規劃和設計的部門，而志在通信市場的國家電力公司給它加了一個新的職能——組建電通。
當年6月5日，國電通信中心宣布出資控股中電飛華。中電飛華是原中國電信下屬的一家網絡運營公司，成立于1997年。國電通信中心主任張志厚任中電飛華公司董事長。
2001年10月30日，國電通信中心攜手全國36個網省電力公司共同出資組成北京國電通網絡技術有限公司，間接控股中電飛華公司。
中電飛華注冊資本金僅1億元。但當初國家電力公司想利用它組建一個大“電通”，還為其設計了雄心勃勃的發展戰略：近期，建成覆蓋全國商業用戶的運營服務體系，進入中國ISP三甲；中期，擁有獨立網絡和大量用戶，成為國內具有相當影響和規模的網絡及信息運營商；遠期，建成全國范圍內的電信增值業務平臺，申請電信運營牌照，成為國際性電信運營商。
而現在，這個戰略規劃發生了變化。據知情人士透露，國家電網公司可能的打算是中電飛華香港創業板上市一兩年之后，轉到國內主板上市。國家電網公司將慢慢把電力資產注入中電飛華，中電飛華將由單純的網絡運營商轉變為綜合性業務的上市公司，最終實現國家電網公司海外上市的目的。中電飛華并可能在國家政策允許的范圍內，引進有電信運營經驗的國外電力公司，合力開拓國內電信市場，但暫時不申請基礎電信運營牌照。
“有牌照的運營商也有做得不理想的，不充分認識自身的優勢，盲目地往基礎電信上靠，也未必是好事�！敝须婏w華的人如是說。
當然，在香港創業板上市是國家電網公司走活整盤棋的第一步�！吧鲜泄ぷ髡诰o鑼密鼓進行，預計明年上半年就能到香港上市�！敝须婏w華投資部參與上市工作的有關人員說。
實際上，上市已經準備了兩年。2001年6月5日，國電通信中心正式對外宣布出資控股中電飛華之后，當年即計劃讓中電飛華在香港創業板上市。今年8月，國務院國有資產監督管理委員會發文，批準中電飛華整體改制成立股份有限公司。這是中電飛華在上市進程中取得的階段性成果，終于離香港創業板僅咫尺之遙。
1100億資金缺口
中電飛華改弦易轍與遠隔太平洋的美國加州“8·14”大停電密切相關。
改變像鐵通那樣組建大“電通”思路的直接誘因就是這次大停電。幾乎同時，英國的電網于今夏也出現斷電事故，對國民經濟的整體影響非常大。國家電網公司為此專門召開安全生產工作會，認為電力通信的基本出發點還是電力的安全生產，國家電網公司要求國電通信中心專心電力調度，而組建“電通”一事暫擱。
“大電通思路無法運作，是比較遺憾，但對中電飛華來說卻是一種機遇。”知情人士說。
美國加州“8·14”大停電事件不僅使美國也使中國的電網投資建設問題浮出水面。中電飛華實際已經成為國家電網公司融資棋盤里一顆極其重要的棋子。
電網投資有如吞錢機器。2001年，國家電力公司用以電網的投資為1038億元，占國家電力公司固定資產總投資的66％；2002年，電網項目投資1141億元，占固定資產總投資的69．4％。2002年12月29日，國家實行電廠分離，成立了國家電網公司。該公司當時預計2003年將投入700億元建設電網。
在一波波的建設浪潮背后卻隱藏著一個揮之不去的陰影——融資問題。按原國家電力公司的的規劃，“十五”期間國家電網投資約需2500億元，占電力系統投資額的50％，整個電力系統的資本金缺口就在1100億－1200億元之間。連國家電網公司總經理趙希正都直言不諱：電網建設面臨資本金短缺的困難。
以前，國家電網主要是靠國家發行債券融資。但國家電網公司體改辦近期撰文指出，“電網建設資金需求巨大，單靠債務融資不能解決全部需求，電網公司必須充分利用資本市場的巨大融資能力，實現融資手段的多元化。”另一方面，英國電網和西班牙電網資本運作的成功經驗也給國家電網公司提供了借鑒。”
按理說，國家電網公司本來可以直接上市融資。但業內人士分析認為，電網企業負擔高于電廠企業，資產負債率高于后者，經營情況對直接上市融資不利。趙希正在2003年的工作會議上也指出：“由于城農網改造還貸壓力增大，負債率上升，改革后不良資產負擔加重，電熱費欠繳嚴重，電網經營困難，部分電網企業面臨虧損，嚴重制約企業發展�！备匾氖牵瑖译娋W公司旗下尚無直接控股的上市公司，目前組建地方電網公司急需解決的清資核產問題將會耗掉國家電網公司大量的時間和精力，使之無暇直接上市融資。于是，有望在香港上市的中電飛華被選中了。
注入電力資產
中電飛華現在的業務主要集中在三大塊：一是電力行業的信息化。中電飛華有關管理人員透露：“目前國內的發電集團與我們都有業務往來，這個市場也不小而且持續發展，每個發電集團每年都有相當規模的投入�！�
二是以企業用戶為主的互聯網寬帶接入，中電飛華已經獲得全國性ISP牌照，可在全國41個省會及沿海發達城市通過光纖或微波開展互聯網接入服務。
三是PLC業務（電力線通信運營），即通過電力線做寬帶接入，此業務主要面向居民個人用戶。
目前，在此三大業務上，中電飛華已擁有穩定的客戶群和收入。
據介紹，中電飛華不會與大的電信運營商正面競爭，而是選擇合作的方式。與各大運營商都存在業務合作的可能性，但截止到目前尚未達成實質性的東西。
但合作的苗頭已在青島市冒出。近期在部分網通曾挖溝鋪線的居民小區，青島聯通貼出廣告，稱“電力寬帶”已經推出，只要居民申請就可辦理，從原有的寬帶運營商口中搶奪市場。青島聯通數據部經理石磊說：“這是聯通和電力部門的一種試驗性的做法，主要是想看看市場效果�！比绻囼炄〉猛黄七M展，將打破已接入IP寬帶小區的壟斷局勢，對已進入該市場的寬帶運營商形成攻勢。
同時中電飛華在推廣PLC（電力線通信）時，會和地方電力部門合作。盡管各省市電力部門在中電飛華有股份，但畢竟股份很少，經濟紐帶弱，利益動機不足，因此下一步中電飛華會在各地與電力公司展開直接性的合作，雙方以合資公司或其它形式共同開拓市場。中電飛華提供運營經驗和技術支持，地方電力部門提供相應資源，合作中以中電飛華為主。目前北京地區已有近3000戶居民在使用PLC，中電飛華取得運營經驗后將向全國推廣。
據了解，信息產業部近期將對PLC技術進行檢測。信產部有個目標就是解決農村地區的信息化問題，中電飛華對此頗感振奮：“通過之后，中電飛華就可以將觸角伸到農村地區，電力線通信比其它方式接入速度快，成本也低�！�
另外，中電飛華除要成長為國家電網公司的龍頭企業外，還要擔負引進外資的使命。合作方主要是國外有電信運營經驗的電力廠商，畢竟中電飛華的主業還是通信。不久前國電通信中心主任、中電飛華董事長張志厚就專門組團去歐洲考察。
作為電力系統內的一家企業，中電飛華與國外的電力商打交道已經很多，同時國外電力商做電信成功的也不少。據了解，在政策允許的前提下，電通會嘗試合資，引進國外電力公司一起發展中國的電力通信業務。
